恒信策略今年以来港股IPO募资总额超千亿港元

　　本报记者田鹏

　　Wind资讯数据显示（全文数据来源），仅4月1日、4月2日两个工作日，就分别有7家、14家公司向港交所递交IPO申请及更新招股书，市场申报节奏保持高位。

　　事实上，今年以来，港股IPO市场持续活跃。截至目前，港股市场共有40家企业（39家主板，1家GEM）完成IPO，较去年同期的16家增长150%；募资总额达1099.26亿港元，同比增长488.81%，募资规模不仅远超2023年和2024年全年总额，更创下2021年二季度以来的新高。其中，信息科技行业成为IPO绝对主力，募资金额占比近七成。

　　接受《证券日报》记者采访的专家表示，港股IPO市场持续活跃，是制度改革、流动性修复与优质供给集中释放等多重因素共振的结果。一方面，港交所政策红利持续释放，大幅降低了硬科技企业赴港上市的时间成本与不确定性；另一方面，国际资本回流叠加内地企业融资需求旺盛，共同为市场注入充足流动性。展望后市，随着港交所持续优化上市机制、排队上市企业储备充足，港股IPO市场热度有望延续。

　　三大趋势愈发清晰

　　在规模显著增长的同时，港股IPO市场呈现出三大清晰趋势。

　　一是科技属性显著增强，新经济成为绝对主力。数据显示，在已完成港股IPO的40家企业中，半导体、软件服务、工业工程领域分别有8家、7家、7家，算法视觉、机器人等前沿科技细分赛道企业密集上市。

　　特别是，新经济企业获得市场资金积极追捧。数据显示，年内港股上市新股中，涨幅排名前10的企业里，有7家为信息技术领域公司。对此，苏商银行特约研究员付一夫对《证券日报》记者表示，新经济成为绝对主力，既反映了中国硬科技、前沿科技赛道进入产业化关键期，也体现了港交所对未盈利科技企业的包容性优势。相关企业受资金热捧则说明机构资金正从“估值修复”转向“成长驱动”，高度认可科技企业的长期价值。

　　二是募资体量大幅跃升，大额IPO常态化回归。与过去几年以中小市值发行主导的格局明显不同，2026年以来港股IPO单笔募资规模显著提高，多家行业龙头、细分赛道领军企业陆续上市。例如，牧原食品股份有限公司、东鹏饮料（集团）股份有限公司两家企业募资均超百亿港元，分别达120.99亿港元、110.99亿港元；另有7家企业募集规模在50亿港元以上。

　　三是“A+H”协同深化，相关案例集中涌现。随着资本市场互联互通机制不断完善，越来越多处于成长期与成熟期的内地企业，将港股作为实现国际化融资、提升品牌影响力、引入国际优质资本的重要平台，“A+H”两地上市模式愈发受到青睐。数据显示，上述已完成港股IPO的40家企业中，同时已在A股上市的有15家，占比达37.5%。

　　中国电子商务专家服务中心副主任郭涛表示，A股上市公司赴港上市，不仅有效拓宽了企业的多元化融资渠道，打破单一市场融资局限，更有助于企业对接全球资本市场，提升全球定价能力与国际品牌影响力。与此同时，这类企业的加入进一步丰富了港股市场的企业类型与行业结构，持续吸引南向资金稳步流入，逐步形成“内资提供价值支撑、外资贡献市场流动性”的良性市场生态。

　　全年热度有望延续

　　事实上，港股IPO市场本轮强势复苏，并非单一因素驱动，而是制度改革、流动性修复、优质企业供给集中释放三者共振的结果。

　　在付一夫看来，首先，内地企业融资需求旺盛，港股作为高度国际化的融资平台，为内地企业提供了高效便捷的上市渠道；其次，港交所近年来不断优化上市制度，持续吸引新经济企业赴港上市，有效提升了市场活力与吸引力；最后，全球流动性环境相对宽松，国际资本对港股市场的配置意愿显著增强。

　　展望后市，受访专家预测，港股IPO高景气度有望贯穿2026年全年。一方面，港交所上市制度改革红利仍在持续释放。特别是，今年以来，港交所推出多项政策利好，进一步降低上市门槛、优化流程、提升吸引力。

　　例如，1月1日正式修订生效的《主板上市规则》明确，引入替代持续公众持股量门槛，为具有足够大的公众持股量市值的发行人提供更大灵活性，以便其进行资本管理相关交易等；3月13日发布《上市机制竞争力检讨》第一阶段咨询文件（咨询至5月8日），核心改革包括大幅降低同股不同权（WVR）上市门槛、将保密递表机制全面放开至所有IPO申请人、降低中概股第二上市门槛、优化审核流程并强化中介责任，同时为18A/18C科技企业开设快速审核通道、下调“A+H”初始公众持股量要求，全方位提升上市吸引力与效率。

　　另一方面，港股市场优质企业储备充足，为IPO持续扩容提供坚实支撑。数据显示，截至目前，港股市场仍有387家企业处于审核阶段，其中9家企业已顺利通过聆讯，即将在港股上市，覆盖硬科技、新消费、生物医药、先进制造等多个高景气赛道。

　　郭涛表示，更多新经济企业密集赴港上市，将持续推动港股市场结构向科技化、新经济化加速转型，也将持续巩固香港作为国际创新科技企业首选上市地之一的地位，为港股市场长期健康发展注入持久动力。